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【市況】日経平均・ダウ・ドル円「比較チャート」リスクオンムード【PER15倍】 

8:15
ダウ続伸し187ドル高 5カ月ぶり高値
世界はリスクオンムード

・NYダウ 187ドル高↑ 2015年11月以来の高値
 JPモルガンの決算が良かったことで、不安視されていた金融株が大幅上昇
・日経平均大幅高  米株高・円安・原油高
・日経225先物ナイトセッションでは、16600円台まで上昇
・ドル円は109円台回復


●今後の日経平均について、リスクオンムードが続くか?
予想1株利益とPERでみた日経平均の推定値を見た場合、
現状 日経平均のPER14.84倍
PER15倍 16558円

アベノミクス相場ではPER14~16倍を中心に推移
今年、急激な円高が進みEPS(稼ぐ力)が弱まったのでPER13~15倍でみていました。

PER15倍超えはリスクオン相場
米株高、原油高、ドル円が反発、売りの買い戻し(ショートカバー)などで、
PERでみた場合は高値圏ですが日本株も買われやすくなっています。

●円高を考慮した場合、日経平均PER15倍は高値圏
PER15倍を越えたのは、今年大きく分けて3回
1月 1/4 1/5 ←円高ではなかった (PER14-16の地合い)
2月 2/1 2/2 ←マイナス金利発表 リスクオン
3月 3/25 3/28 3/29 ←年金の等の期末買い支え株高
4月 4/14? ←米株高・原油高・ドル円反発上昇、ショートカバー リスクオン
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●これからが決算シーズン!
企業業績にまだ円高が織り込まれていません。
日銀短観想定為替レート(3月調査) 117.46円
現状、ドル円109円

今後、日本株の決算が始まると円高から厳しい決算が予想されます。
そうすると、EPSが下がり、PERが上昇するので、日本株の割高感が増してきます。

リスクオンムードが落ち着いてしまうと、PER15倍以下の水準に戻るのではと。
今後もリスクオン相場が続くのか、ドル円や米株など外部環境にも注目です。


●NYダウ・日経平均 ドル円 比較チャート
・日本株は円高が重し
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